HR Ratings ratifica la calificación A- de Pemex, y su perspectiva ‘Estable’

La calificadora HR Ratings ratificó la calificación de largo plazo de “HR A-” con perspectiva “Estable” para las emisiones de Pemex, pese al nuevo recorte a su presupuesto de 100,000 millones de pesos contemplado en el Paquete Económico 2017, adicional a un recorte de igual magnitud en 2016 .

La ratificación de las calificaciones de la petrolera se basa en que las calificaciones corporativas de largo plazo cuentan con la nota AAA y perspectiva estable, y estas fueron ratificadas el pasado 29 de julio.

HR Ratings explica que esta medida se fundamenta en la importancia que tiene Pemex para el Gobierno Federal, considerando que su deuda cuenta con un estatus de “soberanía de facto”, es decir, que está vinculada estrechamente al gobierno por generar una buena parte de sus ingresos, y éste a su vez respalda los compromisos financieros de la petrolera. Esto se confirmó con la aportación del gobierno federal por 73,500 millones de pesos para apoyar la liquidez de la empresa.

Por otro lado, se considera la “sana estructura de deuda” que refleja la empresa pese al aumento en el endeudamiento neto, y mostrando el 85.6% del total de su deuda a largo plazo, reduciendo la presión para el pago de obligaciones finanacieras en e corto plazo.

La calificadora abundó que el apoyo económico a la petrolera la obliga a disminuir sus pasivos circulantes, principalmente en el rubro de proveedores.

No obstante, la firma apunta que se sigue reflejando un entorno de precios desfavorables en la industria petrolera, lo cual se ha traducido en una menor generación de ingresos para Pemex durante el segundo trimestre de 2016. Asimismo, menciona una menor producción de crudo, y que esta se encuentra limitada únicamente a los pozos que siguen siendo rentables ante los precios observados.

“Es importante mencionar que Pemex contribuye de manera constante a las finanzas del Gobierno Federal a través del pago de impuestos. Este año la empresa ha tenido que ajustar sus gastos y niveles de inversión con el fin de mantener los niveles de balance financiero establecidos por el Gobierno Federal a principios de 2016. Como resultado de lo anterior, la empresa ha destinado un menor flujo de efectivo para reslizar las inversiones en exploración y explotación, así como la reconfiguración de sus plantas de refinación”, dijo HR Ratings.

La calificadora señala que pese a que no se estima que las inversiones aumenten a los niveles históricos, sí se considera que en los próximos años se destinen mayores recursos para la realización de nuevos proyectos, que se realizarán en su mayoría por medio de alianzas con terceros, con quienes compartirán el costo y el riesgo de exploración y producción.